ABD’de büyük kurumsal yatırımcıların ikinci çeyrekteki portföy hareketleri, teknoloji hisselerinde güçlü bir yön birliğinin oluşmadığını ortaya koydu. SEC’ye sunulan üç aylık 13F bildirimleri, yatırımcıların yarı iletkenler, yapay zekâ altyapısı ve mega teknoloji şirketlerinde daha temkinli hareket ettiğini gösterdi.
’ın 6 bin 371 emeklilik fonu, hedge fonu, varlık yöneticisi ve diğer kurumsal yatırımcının bildirimleri üzerinde yaptığı analize göre, birçok teknoloji segmentinde pozisyon artıranlarla azaltanların oranları birbirine oldukça yakın seyretti.
Veriler, yatırımcıların teknoloji sektöründen tamamen uzaklaşmadığını ancak özellikle yüksek değerlemelere ulaşan büyük şirketlerde daha seçici davrandığını ortaya koydu.
Muhteşem Yedi’de satışlar alımların önüne geçti
Kurumsal yatırımcıların en yakından takip edilen hareketlerinden biri, piyasanın son yıllardaki yükselişinde büyük rol oynayan “Muhteşem Yedi” hisselerinde görüldü.
Microsoft ve Meta Platforms gibi dev teknoloji şirketlerini de içeren bu grupta, incelenen yatırımcıların yaklaşık yüzde 44’ü pozisyonlarını azalttı.
Buna karşılık yatırımcıların yüzde 42’si Muhteşem Yedi şirketlerinde yeni pozisyon açtı veya mevcut yatırımlarını artırdı.
Geri kalan yatırımcılar ise portföylerinde herhangi bir değişiklik bildirmedi.
Bu tablo, son yıllarda ABD borsalarının yükselişine önemli katkı sağlayan mega teknoloji şirketlerinde kurumsal yatırımcılar arasında güçlü bir ortak görüş bulunmadığına işaret etti.
“Fikir birliğinin olmadığını gösteriyor”
OnyxPoint Global Management’ın kurucusu Shaia Hosseinzadeh, alım ve satış oranlarının birbirine oldukça yakın olmasını yatırımcıların teknoloji sektörünün geleceği konusunda ortak bir noktada buluşamamasıyla ilişkilendirdi.
Hosseinzadeh şöyle konuştu:
“Alım ve satımlar bu kadar yakın eşleştiğinde, bu bize fikir birliğinin olmadığını gösteriyor,”
Yapay zekâ yatırımlarının büyüklüğü konusunda ciddi bir tartışma olmadığını belirten Hosseinzadeh:
“Yapay zekâya yapılan harcamaların miktarı konusunda kimse itiraz etmiyor.”
değerlendirmesinde bulundu.
Ancak asıl belirsizliğin, bu büyük yatırım dalgasından hangi şirketlerin en yüksek kârlılığı elde edeceği konusunda ortaya çıktığını ifade etti.
Büyük fonlarda risk sınırları devreye giriyor
Bazı piyasa uzmanlarına göre büyük teknoloji şirketlerindeki satışların tamamını bu şirketlere ilişkin olumsuz beklenti olarak değerlendirmek doğru olmayabilir.
Uzun süredir teknoloji şirketlerinde yüksek pozisyonlara sahip büyük fonlar, kendi yatırım politikaları veya risk limitleri nedeniyle yeni alım yapmakta zorlanabiliyor.
Interactive Brokers piyasa stratejisti Steve Sosnick bu durumu şöyle değerlendirdi:
“Gördüğünüz şey, bu büyük firmaların bazılarının risk parametreleri veya yatırım politikaları göz önüne alındığında istedikleri veya olmaları gerektiği kadar uzun pozisyonda olmaları olabilir”
Sosnick, bu tablonun bazı teknoloji şirketlerinin güçlü finansal sonuçlar açıklamasına rağmen hisselerinde neden satış görülebildiğini de açıklayabileceğini söyledi.
“Bu durum, iyi kazanç bildiren bazı şirketlerin hisselerinin daha sonra düşüş yaşamasının nedenini de açıklıyor,”
Sosnick’e göre normal koşullarda olumlu bilanço sonrasında yeni alım yapabilecek büyük yatırımcıların, mevcut pozisyonlarının zaten çok yüksek olması nedeniyle ilave risk almak istememesi fiyat hareketlerini sınırlayabiliyor.
Çip şirketlerinde kurumsal yatırımcı ilgisi devam ediyor
Mega teknoloji hisselerindeki temkinli görünümün aksine, yarı iletken sektöründe kurumsal yatırımcıların alım eğilimi ikinci çeyrek sonunda devam etti.
13F verilerine göre bildirimde bulunan yatırımcıların yaklaşık yüzde 48’i yarı iletken şirketlerinde net alıcı konumundaydı.
Net satıcıların oranı ise yüzde 34,5 seviyesinde kaldı.
Bu tablo, yapay zekâ yatırımlarının temel altyapısını oluşturan işlemci, bellek ve diğer gelişmiş yarı iletken ürünlerine yönelik uzun vadeli beklentilerin kurumsal yatırımcılar açısından önemini koruduğunu gösterdi.
Yazılım şirketlerinde de dengeli görünüm
Adobe ve Datadog’un da aralarında bulunduğu 20 büyük yazılım şirketine yönelik yatırımcı hareketlerinde ise satış tarafı hafif şekilde öne çıktı.
Kurumsal yatırımcıların yüzde 28,2’si net satıcı, yüzde 26,3’ü ise net alıcı olduğunu bildirdi.
Aradaki farkın sınırlı olması, yazılım sektöründe de teknoloji hisselerinin tamamını kapsayan güçlü bir satış eğilimi yerine şirket bazlı seçiciliğin arttığını ortaya koydu.
Tiger Global teknoloji devlerindeki pozisyonlarını azalttı
13F bildirimlerinde en fazla dikkat çeken fonlardan biri Tiger Global Management oldu.
Yakından takip edilen hedge fonu, ikinci çeyrekte Microsoft, Nvidia ve Meta dahil olmak üzere bazı Muhteşem Yedi şirketlerindeki pozisyonlarını küçülttü.
