Kripto para piyasalarında son günlerde güçlenen toparlanma Bitcoin’i (BTC) yeniden 80 bin dolar seviyesine taşıdı. Dünyanın en büyük kripto para birimi, pazartesi günü 80 bin dolar sınırını aşarak 15 Mayıs’tan bu yana ilk kez bu seviyeyi gördü. Bitcoin, haziran sonunda 58 bin doların altına kadar gerilediği dip seviyelerden yaklaşık yüzde 38 yükseldi.
Son rallide ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil piyasasına yönelik müdahalesi, uzun vadeli faizlerdeki gerileme, spot Bitcoin ETF’lerine yeniden hızlanan para girişleri ve yüksek miktardaki kısa pozisyon tasfiyeleri birlikte etkili oldu.
Piyasaların önündeki yeni kritik eşik ise ABD’de açıklanacak Çekirdek PCE enflasyonu. Fed’in para politikasını şekillendirirken yakından izlediği temmuz ayı PCE verileri 26 Ağustos’ta açıklanacak.
Bitcoin haziran dibinden yüzde 38 yükseldi
Bitcoin’in son yükselişi yalnızca birkaç günlük hareketten ibaret değil. Kripto para, haziran ayının sonunda 58 bin doların altına geriledikten sonra güçlü bir toparlanma sürecine girdi.
Özellikle geçen hafta yaşanan hızlı yükselişle Bitcoin 64 bin dolar civarından 78 bin doların üzerine çıktı. Ardından 80 bin dolar eşiğinin aşılmasıyla toparlanmanın boyutu yaklaşık yüzde 38’e ulaştı.
Buna rağmen Bitcoin hâlâ 2025 yılında gördüğü tarihi zirvelerin altında işlem görüyor. Dolayısıyla piyasa uzmanları mevcut hareketi yeni bir tarihi zirve rallisinden çok, sert düşüşün ardından gerçekleşen güçlü bir toparlanma olarak değerlendiriyor.
ABD Hazine Bakanlığı’nın hamlesi piyasayı hareketlendirdi
Bitcoin’deki sert yükselişin önemli tetikleyicilerinden biri ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli devlet tahvillerindeki geri alım programını genişletmesi oldu.
ABD Hazinesi, 10 ila 30 yıl vadeli tahvillerde işlem başına geri alım tutarını 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkaracağını duyurdu. Programın eylül ayında başlayarak kasım başına kadar devam etmesi planlanıyor.
Kararın ardından uzun vadeli ABD tahvil faizlerinde yaşanan düşüş, dolar üzerinde baskı oluştururken Bitcoin ve altın gibi alternatif varlıklara yönelik ilgiyi artırdı.
Ancak uzmanlar bu operasyonun Fed’in parasal genişleme programıyla aynı şey olmadığına dikkat çekiyor. Tahvil geri alımları temel olarak piyasa likiditesini artırmayı ve eski tahvillerdeki işlem koşullarını iyileştirmeyi amaçlıyor.
Yaklaşık 1 trilyon dolarlık TGA hesabı gündemde
Piyasaların yakından takip ettiği bir başka konu ise ABD Hazinesi’nin Fed nezdinde tuttuğu Treasury General Account (TGA) olarak bilinen nakit hesabı.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, tahvil geri alımlarının finansmanında yaklaşık 940 milyar dolar seviyesindeki TGA hesabının kullanılabileceğini belirtti. Bu ihtimal, piyasalarda dolar likiditesinin artabileceği beklentisini güçlendirdi.
Ancak TGA’daki yaklaşık 1 trilyon doların tamamının piyasaya aktarılacağı yönünde kesinleşmiş bir plan bulunmuyor. Bu nedenle yatırımcılar, Hazine’nin nakit yönetiminin nasıl şekilleneceğini yakından izliyor.
Bitcoin ETF’lerine para yeniden akmaya başladı
Bitcoin rallisinin diğer güçlü ayağını ise ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri oluşturuyor.
Geçen hafta spot Bitcoin ETF’lerine yaklaşık 1,9 milyar dolarlık net para girişi yaşandı. Sadece 20 Ağustos’ta fonlara 606 milyon doların üzerinde giriş gerçekleşirken, bu rakam Mayıs ayı başından bu yana görülen en güçlü günlük hareketlerden biri oldu.
Özellikle BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust fonuna yönelik talep dikkat çekti. ETF kanalındaki yeniden canlanma, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’e ilgisinin arttığı yönündeki beklentileri güçlendirdi.
Bitcoin’in yükselişinin kalıcılığını belirleyecek önemli unsurlardan biri de ETF girişlerinin önümüzdeki günlerde devam edip etmeyeceği olacak.
Milyarlarca dolarlık kısa pozisyon tasfiye edildi
Fiyat hareketini hızlandıran faktörlerden biri de kripto para piyasasındaki yüksek kaldıraçlı kısa pozisyonların zorunlu olarak kapatılması oldu.
Bitcoin’in hızla yükselmesiyle fiyatın düşeceği yönünde pozisyon alan yatırımcıların milyarlarca dolarlık işlemleri tasfiye edildi. CoinDesk’in verilerine göre rallinin en sert bölümünde yaklaşık 4 milyar dolarlık düşüş yönlü pozisyon kapandı.
Kısa pozisyonların tasfiyesi sırasında borsaların piyasadan Bitcoin satın alarak işlemleri kapatması, mevcut yükselişe ek alım baskısı oluşturdu.
Bu nedenle uzmanlar rallinin bir bölümünün gerçek spot talepten, bir bölümünün ise “short squeeze” olarak bilinen zorunlu alımlardan kaynaklandığına dikkat çekiyor.
Gözler 26 Ağustos’taki Çekirdek PCE verisinde
Kripto para piyasasının yeni yönünü belirleyebilecek en önemli gelişmelerden biri ABD’nin temmuz ayına ilişkin PCE enflasyon verisi olacak.
ABD Ekonomik Analiz Bürosu’nun (BEA) resmi takvimine göre Kişisel Gelir ve Harcamalar raporu 26 Ağustos 2026’da yayımlanacak. Raporda Fed’in yakından takip ettiği Çekirdek PCE fiyat endeksi de açıklanacak.
Haziran ayında gıda ve enerji hariç Çekirdek PCE yıllık bazda yüzde 3,3 seviyesinde gerçekleşmişti.
Enflasyonun beklentilerin altında kalması, Fed’in para politikasında daha sıkı adımlar atacağı yönündeki beklentileri zayıflatabilir. Bunun tahvil faizleri ve dolar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması durumunda Bitcoin gibi riskli varlıklar destek bulabilir.
Beklentilerin üzerinde gelecek bir veri ise tam tersi şekilde tahvil getirilerini ve doları güçlendirerek kripto para piyasasında satış baskısına neden olabilir.
“Çekirdek PCE yakından izlenecek”
Döviz brokerı Infinox Bölge Direktörü Thadeu Dos Santos, piyasaların PCE verisinden gelecek sinyallere odaklandığını belirterek şu ifadeleri kullandı:
“Çekirdek PCE, temel fiyat baskılarının azalmaya devam edip etmediğine dair işaretler için yakından izlenecek. Beklenenden daha güçlü bir veri Hazine getirilerini ve doları destekleyebilirken, daha yumuşak bir enflasyon ise ilave parasal sıkılaştırma beklentilerini azaltabilir.”
Bitcoin’de 80 bin dolar kritik eşik
Bitcoin’in yeniden 80 bin dolar seviyesine ulaşması teknik açıdan da piyasanın odağına yerleşti.
Son yükselişle birlikte piyasa duyarlılığı hızla iyileşirken, yatırımcılar 80 bin dolar üzerinde kalıcılık sağlanıp sağlanamayacağını takip ediyor. ETF talebinin devam etmesi, ABD tahvil faizlerinin seyri ve PCE verisi kısa vadede Bitcoin fiyatının yönünde belirleyici olabilir.
Bununla birlikte tahvil geri alımlarının tek başına bir parasal genişleme programı olmadığı ve rallinin önemli bölümünde kısa pozisyon tasfiyelerinin etkili olduğu dikkate alındığında, kripto para piyasasında yüksek oynaklığın devam etmesi bekleniyor.
